近年来，加拿大的电信行业表现不佳，股价持续低于市场预期，成为多伦多证券交易所中唯一一个出现负回报的板块。
不过，导致这一低迷局面的监管和利率环境开始显现改善的迹象，一些专家认为这些股票的价值被低估了。
市场动荡的根源可以追溯到2023年初，当时魁北克石油公司（Quebecor Inc.）收购了Freedom Mobile，成为继Telus之后的第四大全国性竞争者。晨星公司驻芝加哥的高级股票分析师马修·多尔金（Matthew Dolgin）表示，BCE和RCI的竞争格局正在发生变化。
多尔金指出：“我们认为，当前面临的第四大全国性竞争对手是历史上最强的……我在报道这些公司时会如此看待。”
尽管监管障碍令人担忧，多尔金认为股价下跌更多是由于市场恐慌。罗杰斯收购邵氏通信公司（Shaw Communications Inc.）的过程中，监管要求包括将Freedom Mobile出售给魁北克石油公司。
他表示：“在我们对这些公司的表现有更清晰的了解之前，我们会继续观察事态的发展。”
另一个不利因素是去年实施的一系列新监管规定。2023年底，加拿大广播电视和电信委员会（CRTC）要求BCE和Telus必须向其他公司开放其在安大略省和魁北克省的光纤网络。尽管BCE对此决定表示反对，但在2月份的诉讼中败诉。这一决定意味着独立公司可以使用BCE铺设的光纤电缆向这些省的客户提供互联网服务。
多尔金表示，这一决定的影响尚未显现，他在等待观察其对行业的后续影响。他补充道，尽管这一决定可能会加剧市场竞争，减少BCE的专营权机会，但所有主要电信公司目前都面临一些监管挑战。
他指出：“考虑到这些股票的下跌幅度，似乎更多是基于市场情绪，而非实际业绩。”他还表示，这些公司“状况良好，估值被低估”。
CIBC资产管理公司的高级股票分析师米奇·冈古利（Mickey Ganguly）提到，高利率也是一个因素，削弱了电信公司股息收益率相对于其他固定收益投资的吸引力。
他表示：“随着利率的下降，我们开始看到利差扩大，这使得该行业变得更具吸引力。”
在他的团队以总回报为基础评估该行业时，由于其稳定的财务状况和股息，该行业的筛选效果非常好。“这就是我们看好该行业的原因。”
然而，冈古利也提到，过去12至18个月，该领域的竞争非常激烈，给每用户平均收入带来了压力。
实际上，由于竞争加剧，某些品牌的无线套餐价格从平均每月60美元降至不到40美元。尽管消费者在一个长期被批评缺乏竞争的市场中享受到了价格优惠，但较低的价格也导致了行业整体表现不佳。
冈古利表示，最近几个月公司对产品进行了调整，创造了“一个更理性的竞争环境”，这让他对未来的增长更加乐观。“我相信，我们终于看到这些不利因素有所缓解。”
罗杰斯最近以47亿美元收购了BCE在枫叶体育娱乐有限公司（Maple Leaf Sports and Entertainment Ltd.）的股份，这一举动也震动了整个行业。虽然现在对这笔交易进行评估还为时尚早，但冈古利认为这是“双方的双赢”。
他说：“从时机来看，BCE的财务状况可能会比罗杰斯更早从这笔交易中受益。但我认为，双方达成协议并完成交易是非常有意义的。”
并非所有投资者都准备好重返电信行业。多伦多晴雨表资本管理公司的投资组合经理阿米特·乔希（Amit Joshi）表示，尽管随着利率下降，一些寻求收益的投资者正在回归电信行业，但许多人仍在寻找其他投资机会。
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评论列表（4条）
我是的签约作者“svs”！
希望本篇文章《投资者期待电信行业复苏，因监管和利率压力逐渐缓解》能对你有所帮助！
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